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证券时报记者 杨霞

频年来，收获于国内务策的激励和环境、社会和处置（ESG）投资的迅猛增长，上市公司ESG信披数目稳步升迁频改革高，但从各项议题的透明度来看，和外洋水平仍有较大差距。2024年监管层对于ESG信披政策体系逐渐完善，对企业来说，ESG这份考卷的要点逐渐明晰，上市公司濒临的挑战已从要不要答卷演变成如何答卷的问题。

ESG信披率频改革高

上市公司对ESG实践的伏击性领会日益明确，越来越多的企业运转作答ESG这份考卷。但由于此前国内ESG信披框架和内容枯竭调处次第，上市公司的ESG答卷质料杂沓不皆，较多要点议题存在空缺情况。

为止2024年11月末，有2227家A股公司单独发布了2023年度ESG有关敷陈（包括社会牵涉敷陈、可执续敷陈和ESG敷陈等），袒露率达41.7%，创历史新高，较上一年升迁5个多百分点。伏击成份股袒露率方面，上证180指数成份公司中有172家袒露，深证100指数成份公司中99家袒露，科创50指数成份公司48家袒露，创业板指数成份公司75家袒露，策动共有394家伏击成份股公司已袒露ESG敷陈，袒露率杰出90%。

完善的ESG处置架构是ESG实践的伏击基础，从上至下鼓动才智更好地升迁ESG经管水慈悲实践绩效。从上市公司袒露ESG敷陈看，大部分上市公司未建立ESG处置架构。统计数据骄贵，2024年袒露的ESG敷陈中，只消992家公司竖立ESG经管专项使命组，占袒露ESG敷陈公司的比例不及五成。另有1185家公司袒露了ESG经管的最高层级。

ESG实践过程中，袒露主体应该识别伏击性议题，回复利益有关方的诉乞降暖和，便于进一步开展ESG实践使命。从上市公司实践近况看，照旧袒露敷陈的公司对伏击议题的识别仍有较大改善空间。数据统计骄贵，发布2023年ESG敷陈的公司中，共有1481家公司开展骨子性议题识别，占比约为2/3；1676家公司开展了和利益有关方疏通，占比约为3/4。对于企业与利益有关方的疏通样貌和渠说念方面，袒露内容不及。

上市公司对于征象风险的袒露内容和质料方面，也存在较多不及。2023年ESG敷陈中，仅有736家就征象风险进行辩论，占比约为1/3。国内对于征象变化的信息袒露起步较晚，比较之下，香港早在2021年就条件有关行业上市公司自2025年运转强制袒露TCFD敷陈。

ESG“考卷”要点渐明晰

2024年以来，市集期待已久的ESG信披轨制逐渐完善，为企业开展ESG信披提供了次第依据。11月6日，沪深北来去所发布了《上市公司自律监管指南——可执续发展敷陈编制（征求意见稿）》（以下简称《指南》），向社会公开征求意见，激发市集等闲关注。具体来看，《指南》包括《第一号 总体条件与袒露框架》和《第二号 应答征象变化》。在敷陈发背风景、时刻规模细化、框架轨范联想上，进一步明确了调处的袒露风景，幸免重迭袒露，同期确保信息袒露的轨范化和高效性。同日上交所制定《鼓动提高沪市上市公司ESG信息袒露质料三年活动决策（2024~2026年）》，从信息袒露智商劝诱、信息袒露事业和监管、加强老本扶助、ESG评价评级和投资等方面，酿成17项具体使命安排。

再往前回溯，2024年4月12日，沪深北来去所发达发布《上市公司可执续发展敷陈引导》（以下简称《引导》），明确了ESG信披规模，条件上证180指数、科创50指数、深证100指数、创业板指数样本公司以及境表里同期上市的公司，总量约400家企业须在2026年运转袒露2025年度的ESG敷陈。同期明确了可执续发展敷陈信息袒露框架，从环境、社会、公司处置三个方面确立21个具体议题。由此，上市公司ESG信披从自觉袒露转向强制袒露的趋势逐渐明确。

从ESG信披体系劝诱来看，《指南》以《引导》为基本框架，在此基础上进一步教导使命历程及敷陈袒露要点，为上市公司编制可执续发展敷陈提供参考。星河证券ESG首席分析师马宗明合计，依托4月的《引导》，《指南》不仅列出了袒露条件，还迥殊精良地提供了操作方法和示例讲解，回答了市集反应较多的要点难点袒露问题。《指南》也充分琢磨到各行业和不同限度企业的互异，允许袒露主体聚首所处行业特质、行业发展阶段、本人生意样式、所处价值链等情况天真诊治实践。

《指南》和《引导》的接踵发布，象征着我国ESG信披轨制正逐渐走向陶冶，对上市公司建议了更高条件。北京秩鼎本事有限公司首创东说念主兼CEO刘相峰秉承证券时报记者采访时线路，《指南》将极大鼓动上市公司开展可执续发展信息袒露使命，促进升迁老本市集可执续发展信息供给的数目与质料，从而匡助投资者更全面地进行分析相关，践行可执续投资，进一步鼓动企业起劲于可执续发展，酿成良性轮回。

对外经济贸易大学金融学院莳植李勇合计，《指南》对于信息袒露条件的升迁，将鼓动公司愈加轨范、透明地展示其在ESG方面的施展，便于投资者和利益有关者在行业和时刻维度上对比分析企业的可执续发展水平，从而督促企业将ESG纳入其始终政策，助力企业完了始终价值的最大化。

上市公司爱尔眼科董秘吴士君合计，财务报表只额外于上市公司的“学习成绩”，而ESG敷陈则是体现经济性和社会性全面发展的“概述造就”。三大来去所草拟并发布《指南》，让上市公司开展ESG有路可鉴、信披使命有规可依。《指南》既有刚性和轨范性，又有弹性和可操作性，敷陈的内容、方法、次第既琢磨到了九行八业的共性，也兼顾了不同业业的个性。吴士君线路，深信《指南》的发布将进一步促进上市公司成为全社会可执续发展的榜样力量。

深圳市尚责企业社会牵涉相关院院长宋振晖合计，《指南》最大的特质在于深爱公司中始终的发展政策和处置，而不是停留在对历史实践着力的展示。对投资者来说，能从敷陈中看到公司改日的发展政策和看法，更成心于投资布局。

上市公司如何精确答卷

现在的政策体系，对于ESG敷陈的袒露规模、袒露框架、袒露内容和看法等，基本完了了一齐笼罩。刘相峰合计，我国的ESG信披轨制已酿成多档次轨制体系，象征着以《引导》为强制性和底线条件、《指南》为参考性轨范和典型实践推选的可执续发展信息袒露轨制体系在中国老本市集成形。

跟着信披体系逐渐完善，上市公司ESG考卷要点逐渐明晰，上市公司该如何精确答卷？李勇合计，《指南》发布后，上市公司将濒临更大的监管压力和合规风险，需要罗致积极措施应答新的袒露条件。一方面，企业需建立并完善可执续发展经管体系，将ESG看法融入平淡运营和决策历程，以确保信息袒露“言之有物”。另一方面，应加强ESG数据的数字化经管，建立表里部审计机制，确保所袒露数据的准确性、一致性和轨范性，以完了信息袒露“言之着实”。

吴士君合计，强制性ESG信息袒露是各行业中枢上市公司的义务和牵涉，由此带动自觉性袒露群体的逐渐扩大，在让全社会监督的同期，赢得全社会的扶助。但他同期也提到抵制袒露的问题。吴士君合计，对于征象风险的信息袒露对于有些行业，如采掘业、制造业等高耗能、高耗水行业，领导性比较强，对低耗能、低耗水和低排放的，在这方面就不需要参加过多的力量。比如爱尔眼科所属行业，征象影响相等小，公司会左证执行情况加强袒露，但没必要过度袒露。建议各家上市公司在实践的时候，聚首本人的行业特质，该强化的强化，该弱化的也不错合适弱化，然则不要偏离ESG的导向和中枢。

“建议公司按照指南袒露的同期，接轨外洋次第，升迁合规性，并与投资东说念主、评级机构、外洋事务组织等进行交流。”马宗明线路，建立全局视线升迁ESG数据质料，深爱企业袒露的齐全性和可靠性，以确保最真实反应企业风险和机遇。此外，企业应协同琢磨搭建ESG体系，以完了业务经管和可执续发展。提高数据的优秀进程，关注绿色金融器具。此外，ESG是企业市值经管和品牌劝诱的伏击器具，企业应积极参与生态劝诱以幸免闭门觅句。

对于《引导》和《指南》发布对已袒露ESG敷陈企业的影响，ESG专科培训机构品职莳植CEO李斯克合计，《指南》的发布，对于已袒露敷陈的企业来讲，额外于是有更高的条件，但这些企业是有信息袒露智商准备的。是以只消按照《引导》办法把内容愈加明晰地披清爽来，压力不会迥殊大。真实的压力是不行每年都袒露相通的信息，公司每年ESG实践绩效总归要比上一年向上，那么对于好多企业来讲，它总归是要实实在在地去作念一些ESG成绩的升迁，那这个过程需要从组织架构政策和具体实践作为去作念预计。

 

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