在近日举办的2024年第32届中国外洋信息通讯博览会上，中兴通讯(000063.SZ)以“数实相融 智连共生”为主题，展示了“流畅+算力”范围的蜕变效力。

证券之星扎眼到，高研发进入是中兴通讯的标签之一。从2024年半年报走漏的数据来看，尽管公司进入了上百亿元的研发用度，但臆想企业在天下5G技巧范围竞争力的遑急目标--5G灵验天下专利族数目的排行由客岁同时的天下第四掉到了第五。

本年上半年，中兴通讯虽告捷终了渔利双增的精采态势，但公司的三伟业务却均靠近着不同进度的挑战。公司的复古业务--运营商集聚业务的营收则径直出现了下滑。公司的虚耗者业务和政企业务营收虽终了增长，但虚耗者业务在商场影响力方面发达存限，其手机品牌在商场上未掀翻较大的水花；政企业务毛利率下降较为主张，进而累赘了公司的毛利率发达。

净利润增速退至个位数

公开尊府表现，中兴通讯是一家面向电信运营商及政企客户提供ICT(信息与通讯技巧)技巧与居品措置决策，面向个东说念主虚耗者提供末端居品的公司。

据2024年半年度论说表现，本年上半年，中兴通讯终了营业收入624.87亿元，同比增长2.94%；归母净利润为57.32亿元，同比增长4.76%。固然公司在上半年终了渔利双增，但其净利润增速与客岁同时的19.85%比较，已步入个位数增万古代。

证券之星扎眼到，幼幼嫩穴公司净利润增速放缓受到毛利率下滑的影响。本年上半年，公司的销售毛利率为40.47%，同比下滑了2.75个百分点。公司毛利率下降主要受收入结构变动以及政企业务毛利率下降的玄虚影响。

金钱减值耗费也在一定进度上影响了公司的净利润。本年上半年，公司的金钱减值耗费6.01亿元，同比增长116.7%，主要由于本期存货跌价耗费增多。

值得扎眼的是，计提之后，中兴通讯的存货账面价值高达409.6亿元，占流动金钱的比例达27%，其中在居品和库存商品的账面价值为56.79亿元。若夙昔居品商场价钱大幅下落，公司存货将靠近减值风险，将会对公司的筹买卖绩产生关键不利影响。

此外，证券之星扎眼到，公司的应收账款出现大幅增长，且增幅远高于营收。2023年及本年上半年，公司应收账款的金额分别为208.22亿元、209.25亿元，同比增长17.3%、25.57%，高于营收增幅的1.05%、2.94%。

三伟业务均靠近挑战

按客户永诀，公司主要有运营商集聚、虚耗者业务、政企业务三伟业务板块。其中，运营商集聚为公司的复古业务，主要居品为运营商组网竖立，分为有线居品、无线居品。

证券之星扎眼到，本年上半年，公司的复古业务出现了下滑，运营商集聚业求终了营收为372.96亿元，同比下滑8.61%%，占营收比重为59.69%，是公司近五年来中报初度出现下滑。

实质上，此前曾有投资者抒发了对运营商集聚业务的担忧。彼时，中兴通讯握有乐不雅格调，公司暗示，2024年国内三大运营商成本开支策画总体小幅下降，无线投资开动裁汰，算网投资延续加大。这一布景下，国内无线居品的收入是公司事迹基本盘，公司事迹增长靠近挑战，但公司有信心保握事迹安稳增长。不外，从上半年的该业务的事迹发达来看，公司被“打脸”。