21世纪经济报说念记者吴斌上海报说念妹妹五月天

　　好意思国大选相近之际，好意思股涨势暂歇。上周五三大股指涨跌不一，说念指跌0.61%，链接五日下降，标普500指数跌0.03%，纳指高涨0.56%。

　　从一周推崇来看，标普500指数上周累计下降0.96%，说念指跌2.68%，均赶走了六周连涨势头，纳指累计高涨0.16%，链接七周高涨。

　　尽管11月大选前好意思股出现一些波动，但机构多量对中遥远前程捏乐不雅成见。瑞银示意，好意思国大选不太可能蜿蜒积极的基本面，此次选举是在好意思联储降息、经济势头强盛以及东说念主工智能高潮等有意遥远趋势的布景下进行的。

　　投资者需要警惕的是，短期内大选的不笃定性可能激发波动性上升，尤其是在争议性选举恶果的情况下。贝莱德投资磋磨所董事总司理Jean Boivin合计，需要警惕有争议的选举场景，或导致“用时数周且寥落叨唠的法律战”，从而可能侵犯钞票价钱。芝加哥期权交游所波动率指数（VIX）在2020年大选争议时间飙升了40%，数日后，跟着告捷者精采公布，VIX才趋于自由。

　　严慎厚谊成主基调

　　不到10天后，全球阻难标好意思国大选将迎来决战本事，严慎厚谊成为主基调。

　　10月下旬，好意思联储公布的褐皮书泄漏，选举是导致浮滥者和企业推迟投资、雇佣和采购决议的因素之一，现在民主党总统候选东说念主哈里斯和共和党总统候选东说念主特朗普的支捏率十分接近。

　　中泰证券磋磨所策略团队首席分析师杨畅对21世纪经济报说念记者分析称，大选不笃定性对经济的扰动增多，部分企业和浮滥者对短期投资、开销或招聘开动呈现不雅望派头，或将导致部分经济看成短期被推迟，到大选以后再相机进行。

　　具体来看，本期褐皮书全篇21次说起“不笃定性”（上一期为12次）、16次说起“大选”（上一期为6次），波及多个联储区域以及金融、房地产、制造业、IT业、浮滥等多个领域。举例，纽约联储提到“由于围绕总统选举的不笃定性增多，企业在招聘方面仍东当耳边风”，幼幼嫩穴但瞻望畴昔，“企业捏乐不雅派头”；克利夫兰联储提到，该区域制造业的“一些分娩商推迟了订单，由于与行将到来的总统选举相关的不笃定性”，树立业“好多公司操办比及大选后再相接树立口头”。

　　需要阻难的是，从短期来看，电动车、金融、科技、医疗、航空、传媒等行业会因为总统大选的恶果濒临利好或利空，但从遥远来看，大选的影响可能有限。

　　好意思银策略师萨勃拉曼尼亚（Savita Subramanian）臆度，投资者的眷注点应该放在企业利润增长上。非论谁在11月的大选中告捷妹妹五月天，好意思股皆将在2025年高涨，臆度标普500指数要素股公司来岁的每股收益将同比增长13%，而利润增长历来是股市高涨的最大推能源。

　　需要阻难的是，好意思国两党的策略对一个行业并不行产生决定性影响。举例，当2017年特朗普上任时，商场将能源股视为潜在赢家，可再生能源股则被视为潜在的输家。但在特朗普实践在野时间，好意思股能源板块却是推崇最差的板块。在他的任期中，尽管标普500指数飙升了83%，但能源板块却下降了29%，清洁能源板块却在特朗普任期内增长了306%。

　　相关于共和党，民主党对石油公司频繁不友好，好多投资者合计传统能源行业可能在民主党总统在野时会成为输家，而清洁能源股则被视为潜在的赢家。但当特朗普任期赶走、拜登总统任期开动后，情况又发生了大回转。在拜登任期内，传统能源股推崇细密，累计高涨约140%，而清洁能源板块则推崇欠安，下降约55%。

　　财报季参加岑岭

　　瞻望畴昔一周，财报季是商场眷注的焦点，好意思股Q3财报季迎来最戮力的一周，将有特出150家标普500指数要素股公司发布事迹。谷歌、微软、Meta、苹果、亚马逊、英特尔、AMD、福特汽车、公共汽车、理思汽车、优步、麦当劳、辉瑞、礼来、默沙东、英国石油、壳牌、埃克森好意思孚、雪佛龙、巴斯夫等密集公布财报。

　　迄今为止，标普500指数要素股公司中有特出三分之一公布了三季度事迹。FactSet数据泄漏，其中约75%的公司盈利超出了华尔街的预期，近五年平均水平为77%。

　　此外，一系列重磅经济数据也将出炉，好意思国、欧元区将公布第三季度GDP，中国、好意思国、英国等公布PMI，欧元区、澳大利亚公布CPI数据，好意思国9月中枢PCE物价指数也将出炉，好意思国公布10月季调后非农干事东说念主口，日本央行公布利率决议。

　　本周好意思国三季度GDP、9月中枢PCE物价指数以及10月非农干事敷陈备受眷注，这三项重磅经济数据将提供更多货币策略陈迹。淌若经济数据不大幅脱轨，好意思联储11月减小降息力度几成定局，50个基点的轻易降息短期难以再现。

　　杨畅对记者示意，在好意思国经济尚存韧性、再通胀风险上升布景下，臆度好意思联储将在11月减小降息幅度至25个基点。从后续降息旅途来看，芝商所好意思联储不雅察器具泄漏，商场预期到来岁6月，好意思联储还将降息5次/125个基点，后续货币策略旅途除了依赖经济数据变化，好意思国总统大选与国会选举恶果带来的策略变化亦然紧迫影响因素。

　　近期好意思联储趋向“鹰派”也带动好意思债收益率和好意思元大幅走高，这亦然近期好意思股回调的紧迫因素。高盛领导称，由于高企的国债收益率可能会迷惑资金离开股市，转向债券等其他钞票，畴昔几年标普500指数的年增长率可能仅为3%，远低于往日10年的13%和遥远平均的11%。

　　不外，也有机构对好意思股愈加乐不雅。摩根大通合计，好意思国企业大型公司寥落擅长普及利润率，再加上AI高潮和经济稳步增长，好意思国大盘股仍将是投资者投资组合的救济，畴昔10—15年的年化答复率将达到6.7%，仅略低于前年的7%。

　　在经济基本面救济下，瑞银甚而臆度，标普500指数将在来岁年底触及6600点，高涨能源源于好意思国经济“不着陆”前程。在“不着陆”现象下，经济持续增长，干事商场保捏强盛，通胀和利率可能仍略高于商场此前在硬着陆或软着陆现象下的预期。

　　全球财经日期

　　周一（10月28日）

　　英国10月CBI零卖销售差值、好意思国10月达拉斯联储交易看成指数

　　周二（10月29日）

　　日本9月休闲率、好意思国8月FHFA房价指数、好意思国9月JOLTs职位空白、好意思国10月谘商会浮滥者信心指数、加拿大央行行长麦克勒姆参加一个会议的炉边讲话

　　周三（10月30日）

　　澳大利亚第三季度CPI、法国第三季度GDP、德国第三季度未季调GDP、欧元区第三季度GDP、好意思国10月ADP干事东说念主数、好意思国第三季度GDP、好意思国第三季度中枢PCE物价指数、英国财政大臣里夫斯提交预算敷陈

　　周四（10月31日）

　　中国10月官方制造业/非制造业PMI、欧元区10月CPI初值、好意思国10月挑战者企业裁人东说念主数、加拿大8月GDP、好意思国9月中枢PCE物价指数、好意思国9月个东说念主开销、好意思国10月芝加哥PMI、日本央行公布利率决议和前程瞻望敷陈、日本央行行长植田和男召开货币策略新闻发布会

　　周五（11月1日）

　　中国10月财新制造业PMI、英国10月制造业PMI终值、好意思国10月季调后非农干事东说念主口、好意思国10月休闲率、好意思国10月标普全球制造业PMI终值、好意思国10月ISM制造业PMI妹妹五月天